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富达国际基金经理Hyomi Jie对第一财经记者表示：“尽管在外部不确定性下，消费者情绪看似弱化，但事实上中国消费者信心保持强劲，而且板块和品牌之间的分化不断加剧，消费升级和高端化趋势在其他领域非常突出，例如白酒、红酒和化妆品。”股价波动后的那些隐忧

责任编辑：张玉大类资产分析报告（2018年10月）华夏基金渠道服务投资要点9月总体大宗和股市等风险资产，好于债券和黄金等避险资产。新兴市场受益于美元9月走弱，外部压力得到缓解，但基本面尚待改善。近期市场情绪仍相对低迷，需适应市场风格快速切换。中长期来看，全球流动性拐点临近，或将加剧美元流动性的紧张和抬升融资成本。

——办好创新引领高质量发展的要事。长三角创新资源集聚，区域一体化程度比较高，有条件率先创新驱动转型升级，率先实现高质量发展，建立现代经济体系。要发挥区域科创资源密集优势，共筑现代产业集群新动能，建设协同创新长三角。以上海建设具有全球影响力的科技创造中心为抓手，打造多个创新联动示范区。加快创新链和产业链有效衔接，从科技成果孵化、转化、产业化等多个角度设置政策，促进经济带动科技转型升级。率先在高科技创新产业领域建立税收分享机制，通过公共税收共享推动创新要素在长三角城市群自由流动。

华润元大基金分析指出，总体看，5月大幅流出的北上资金，6月开始连续8个交易日回流高达300亿元，外资或将成为6月反弹行情的主导者。随着市场所处环境的转变、利好政策持续性的落地以及科创板的渐行渐近，投资者风险偏好有望逐步提振。A股估值优势凸显

但长期来看，本次大幅回调，或阶段性缓和了中美贸易冲突格局，由此为国内相关产业提供了更大的政策空间，例如减税、新兴产业扶持等。其次， A股市场对于贸易摩擦、滞胀预期已经有所反应，经济基本面边际转好的趋势是确定性，以时间换空间，故市场持续跟风下行的空间并不大。此外，A股市场当前虽难以立即反弹，但“不破不立”，也阶段性提升了相关内需领域政策刺激的紧迫性。未来随着风险释放、市场企稳及政策加码，我们看好真正受益于中国经济复苏、产业结构转升级的科技创新行业（例如云计算、5G等），其有望在市场企稳反弹后率先突围，彰显长期成长价值。

为了降低实体经济融资成本，引导LPR下行，去年11月5日，央行投放1年期中期借贷便利（MLF）时将利率下调5个基点。为保持政策利率曲线水平平滑，央行又于11月18日下调7天期逆回购利率5个基点，12月18日下调14天期逆回购利率5个基点。此次继续下调7天期和14天期逆回购利率后，多位专家认为，大量的流动性投放或将继续引导LPR进一步下行。